La chanson raconte l'histoire de Maggie Mae, une jeune femme qui se retrouve en difficulté après avoir commis un vol. Elle est condamnée et emmenée loin de son quartier à Liverpool, où elle ne pourra plus jamais revenir. Le narrateur évoque son passé et se remémore le temps où il travaillait dur pour un maigre salaire, laissant entrevoir une nostalgie pour des jours meilleurs. L'histoire soulève des thèmes de perte et de désillusion, tout en peignant un tableau poignant de la réalité sociale de l'époque.